Değişken Fon vs Hisse Senedi Fonu: Fark Nedir?

Yayın: 2026-07-13 · Güncelleme: 2026-08-02

TEFAS'ta 180'in üzerinde Değişken Fon işlem görüyor — bu da onu en kalabalık kategorilerden biri yapıyor. Sıkça serbest fonla karıştırılan bu kategorinin ne anlama geldiğini açıklıyoruz.

Değişken Fon Nedir?

Değişken fonlar, portföy yöneticisinin hisse senedi ve borçlanma araçları (tahvil, bono vb.) arasındaki ağırlığı piyasa koşullarına göre değiştirebildiği fonlardır. Sabit bir varlık dağılımı taahhüdü yoktur; yönetici piyasa görüşüne göre hisse ağırlığını artırıp azaltabilir.

Serbest Fondan Farkı

Değişken fonlar ile serbest fonlar sık karıştırılsa da aralarında fark vardır:

• Varlık evreni: Değişken fonlar genellikle hisse senedi ve borçlanma araçlarıyla sınırlıdır. Serbest fonlar ise altın, döviz, türev araçlar gibi daha geniş bir varlık yelpazesine erişebilir.
• Esneklik derecesi: Serbest fonlarda oran kısıtı neredeyse hiç yoktur; değişken fonlarda hisse-borçlanma dengesi daha öngörülebilir bir bantta kalma eğilimindedir (fon içtüzüğüne bağlı olarak değişir).

Getiri ve Risk Profili

Değişken fonların getirisi, o dönemki hisse-borçlanma dağılımına bağlı olarak değişir. Hisse ağırlığı yüksekken piyasa yükselişlerinden daha çok pay alabilir; ağırlık düşükken dalgalanma azalır. Güncel değişken fonların dönemsel getirilerini kategori sayfasından karşılaştırabilirsiniz.

Bir değişken fonu değerlendirirken sadece güncel getiriye değil, fonun geçmiş dönemlerdeki hisse/borçlanma ağırlık değişimine de bakmak, yönetici stratejisini anlamak için faydalı olabilir.